أسواق النفط تواجه صدمة إمدادات تهدد التوازن العالمي.. هل تعود الأسعار للقمة؟

تشهد أسواق النفط العالمية موجة جديدة من التوترات والتقلبات، مع تصاعد المخاوف بشأن نقص الإمدادات وتباطؤ تعافي الإنتاج في مناطق رئيسية، وعلى رأسها الشرق الأوسط.

وفي هذا السياق، عدّل بنك جولدمان ساكس توقعاته لأسعار النفط صعودًا، في إشارة إلى تحولات هيكلية قد تعيد تشكيل توازنات السوق خلال الفترة المقبلة، خاصة مع تراجع المخزونات وارتفاع المخاطر الجيوسياسية.

نقص الإمدادات يدفع أسعار النفط للصعود

رفع جولدمان ساكس تقديراته لسعر النفط خلال الربع الأخير من العام، متوقعًا وصول خام برنت إلى مستوى 90 دولارًا للبرميل، فيما قد يسجل خام غرب تكساس الوسيط نحو 83 دولارًا.

ويعكس هذا التعديل توقعات بزيادة الضغوط على جانب المعروض، مع استمرار تعطل جزء من الإنتاج في الشرق الأوسط، ما يدعم الاتجاه الصعودي للأسعار.

كما أن ارتفاع أسعار المنتجات المكررة ساهم في تعميق الضغوط على السوق، في ظل تزايد المخاطر المرتبطة بسلاسل الإمداد العالمية.

تأخر التعافي في الشرق الأوسط يفاقم الأزمة

وتواجه أسواق النفط تحديات إضافية نتيجة بطء عودة الصادرات إلى طبيعتها، خاصة عبر مضيق هرمز، الذي يُعد شريانًا حيويًا لتدفقات الطاقة العالمية.

وتشير التقديرات إلى أن التعافي الكامل قد يتأخر حتى نهاية يونيو، مقارنة بتوقعات سابقة كانت تشير إلى موعد أقرب.

في الوقت ذاته، أدى تراجع الإنتاج في المنطقة إلى فقدان نحو 14.5 مليون برميل يوميًا، مما تسبب في انخفاض حاد في المخزونات العالمية خلال أبريل.

هذا التراجع السريع يعكس حجم الفجوة بين العرض والطلب، ويزيد من احتمالات استمرار التقلبات في الأسعار خلال الأشهر المقبلة.

سوق النفط يتحول من فائض إلى عجز قياسي

وتشير التوقعات إلى تحول سوق النفط من حالة فائض في 2025 إلى عجز كبير خلال 2026، قد يصل إلى نحو 9.6 مليون برميل يوميًا في الربع الثاني.

ويعكس هذا التحول تغيرًا جذريًا في توازنات السوق، مدفوعًا بتراجع الإمدادات مقابل طلب لا يزال قويًا نسبيًا.

ورغم توقعات بانخفاض طفيف في الطلب العالمي نتيجة ارتفاع الأسعار، فإن ذلك قد لا يكون كافيًا لتعويض النقص في المعروض.

ويحذر محللون من أن استمرار الضغوط الحالية قد يدفع السوق إلى مزيد من التراجع في الطلب كحل قسري لتحقيق التوازن.