ضربة جديدة لـ الفضة.. خسائر عالمية وتوقعات بأداء أضعف خلال الفترة الفضة الالالالمقبلة

شهد سعر الفضة تحركات هبوطية خلال الأسبوع الماضي، مع تراجع الأسعار في السوق المحلية والعالمية، في ظل ضغوط متزايدة من قوة الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، بينما ساهم صعود سعر العملة الأمريكية أمام الجنيه في الحد من حدة الانخفاض المحلي، بالتزامن مع مؤشرات على تباطؤ الطلب الصناعي وزيادة المخزونات في الأسواق العالمية.

الخسائر المحلية أقل من التراجع العالمي

في هذا الصدد، قال الدكتور وليد فاروق مدير مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية، إن جرام الفضة عيار 999 انخفض بنحو 3 جنيهات خلال الأسبوع، ليتراجع من 105 جنيهات في بدايته إلى 102 جنيهًا بنهايته، بينما هبطت الأوقية عالميًا من 64.42 دولار إلى 60.52 دولار، بخسارة بلغت 3.90 دولار.

وسجل جرام الفضة عيار 925 نحو 94.50 جنيه، بينما بلغ عيار 800 حوالي 81 جنيهًا، ووصل سعر الجنيه الفضة إلى 756 جنيهًا، في حين ارتفع سعر الدولار المستخدم في حسابات المرصد من 51.91 جنيه إلى 52.40 جنيه، بزيادة تقترب من 0.94%، وهو ما خفف من انعكاس التراجع العالمي على السوق المحلية.

وبحسب الحسابات النظرية، انخفضت قيمة جرام الفضة عيار 999 من 107.4 جنيه إلى 101.9 جنيه قبل إضافة التكاليف والفروق التجارية، لتقترب الأسعار المحلية في نهاية الأسبوع من قيمتها النظرية.

المخزونات والطلب الصناعي تحت المجهر

ومن جانبه، أوضح دانيال غالي رئيس أبحاث المعادن في دويتشه بنك، أن سوق الفضة يواجه تغيرًا في موازين العرض والطلب، مع ارتفاع المخزونات المتاحة وتراجع الطلب الصناعي، مشيرًا إلى وصول مخزونات لندن القابلة للشراء إلى أعلى مستوياتها منذ نوفمبر 2024، بالتزامن مع زيادة مخزونات شنغهاي واستمرار وفرة المخزون في كومكس.

وأضاف أن الطلب الصيني على الفضة المستخدمة في قطاع الطاقة الشمسية قد ينخفض بنحو الثلث خلال 2026، وهو ما يزيد احتمالات تقلص العجز وظهور فائض في السوق الفعلية خلال العام المقبل.

وفي السياق ذاته، خفض بي إم أو كابيتال ماركتس، في مراجعة صادرة يوم 28 سبتمبر، توقعاته لمتوسط سعر الأوقية خلال الربع الأخير من 2026 إلى 67.40 دولار مقابل 71.40 دولار سابقًا، كما خفض تقديره للربع الأول من 2027 إلى 69.30 دولار مقابل 73.50 دولار.

توقعات بأداء أضعف للفضة خلال الفترة المقبلة

وفي نفس السياق، قالت إيمي جاور رئيسة استراتيجية المعادن والتعدين في مورجان ستانلي، إن ارتفاع أسعار الفضة وتقلباتها دفع الشركات إلى تقليل الكميات المستخدمة في عمليات التصنيع، الأمر الذي ضغط على الطلب الصناعي خلال العام الجاري.

وتشير هذه التطورات إلى أن سعر الفضة قد يظل تحت ضغط خلال الفترة المقبلة، خاصة مع اتجاه الشركات إلى تقليل الاعتماد على المعدن وزيادة استخدام البدائل في بعض التطبيقات، بينما تتواصل المنافسة بين عوامل الطلب الاستثماري والطلب الصناعي.

وعلى المستوى المحلي، فقد جرام الفضة عيار 999 نحو 5 جنيهات خلال سبتمبر، متراجعًا من 107 جنيهات إلى 102 جنيه، بينما هبطت الأوقية عالميًا بنحو 10.2% خلال الشهر.

ومنذ بداية 2026، فقد جرام الفضة عيار 999 نحو 23 جنيهًا، بما يعادل 18.4%، بعدما بدأ العام عند 125 جنيهًا، في حين تراجعت الأوقية العالمية بنحو 16.4% من مستويات بداية العام.