4 عوامل تضغط على الذهب عالميًا.. هل تستمر موجة الهبوط؟

شهدت أسعار الذهب عالميًا موجة هبوط قوية خلال تعاملات الإثنين 28 سبتمبر 2026، بعدما فقد المعدن النفيس أكثر من 3% من قيمته، ليتراجع إلى أدنى مستوياته في أكثر من 7 أسابيع، وسط ضغوط متزامنة من ارتفاع الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، إلى جانب صعود أسعار النفط وما يثيره من مخاوف بشأن التضخم.

سعر أوقية الذهب 

سجل الذهب في المعاملات الفورية نحو 4120 دولارًا للأوقية، منخفضًا بنحو 3.9% مقارنة بمستوى 4146.51 دولار الذي سجله في وقت سابق من الجلسة، بينما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب إلى مستويات تقترب من 4150 دولارًا للأوقية.

وجاءت هذه الخسائر بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط بنحو 3% خلال التعاملات، وهو ما أعاد المخاوف بشأن إمكانية تجدد الضغوط التضخمية في الأسواق العالمية، الأمر الذي قد يدفع البنوك المركزية إلى الإبقاء على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول.

ويؤثر ارتفاع الفائدة والعوائد على جاذبية الذهب بالنسبة للمستثمرين، حيث لا يدر المعدن النفيس عائدًا دوريًا، بينما توفر أدوات الدين المقومة بالدولار عوائد أعلى عندما ترتفع أسعار الفائدة وعوائد السندات.

أسباب تراجع أسعار الذهب عالميا

شكل صعود الدولار وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية خلال الفترة الأخيرة عامل ضغط إضافيًا على الذهب، حيث تؤدي قوة العملة الأمريكية إلى زيادة تكلفة شراء المعدن المقوم بالدولار بالنسبة للمستثمرين الذين يتعاملون بعملات أخرى.

كما أن ارتفاع عوائد السندات يزيد تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، وهو ما قد يدفع بعض المستثمرين إلى إعادة توزيع استثماراتهم باتجاه الأصول التي توفر عائدًا، بالتزامن مع متابعة الأسواق لمسار السياسة النقدية الأمريكية.

وتتجه الأنظار خلال الأسبوع الجاري إلى مجموعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية، تشمل بيانات الوظائف الشاغرة، وتقرير التوظيف الصادر عن شركة «إيه دي بي»، وبيانات نفقات الاستهلاك الشخصي، فضلًا عن تقرير الوظائف غير الزراعية، حيث قد تسهم هذه المؤشرات في تشكيل توقعات الأسواق بشأن قرارات أسعار الفائدة المقبلة.

تراجع الفضة والبلاتين والبلاديوم

وامتدت موجة الهبوط إلى عدد من المعادن النفيسة الأخرى، حيث تراجعت الفضة في المعاملات الفورية بنحو 4.7% لتصل إلى 61.27 دولار للأوقية.

كما انخفض سعر البلاتين بنسبة 2.9% إلى 1726.30 دولار للأوقية، بينما تراجع البلاديوم بنحو 4.4% ليسجل 1211.45 دولار للأوقية، في ظل حالة الضغط التي طالت سوق المعادن النفيسة بالتزامن مع تحركات الدولار وعوائد السندات وأسعار النفط.